2025年上半年国产冻猪肉价格或低位徘徊，下半年或先涨后降

随着2024年冻品猪肉持续出库，至2025年初，国内屠宰企业冻品库存降至低位。同时部分冻品价格与鲜品产生“倒挂”，2月冻品市场成交寡淡，多数产品处于有价无市的状态。

2024年我国进口猪肉减量，2025年或仍下滑

近5年，我国的猪肉进口量呈现逐渐下滑的趋势，主要原因是国内白条猪肉供应充足，国内猪肉的对外依存度亦逐年走低。而2025年国内冻品猪肉产品有增量预期，或拖动冻品猪肉价格走低，进一步影响进口猪肉的需求。

猪价与全国价差收窄！2月下旬湖南生猪价格下探力度？有限

2月中旬湖南省生猪价格涨速较快，与全国价差逐渐收窄。主要是由于二次育肥叠加养殖端压栏行为支撑；月下旬需求端支撑效果欠佳，省内生猪价格或弱势运行。但短时肥标价差仍处于相对高位，下旬养殖端出栏积极性或减弱，再度压栏，猪价下探力度有限。

规模企业能繁母猪存栏保持增长！拐点何时到来？

1月国内规模企业能繁母猪保持增长走势，生猪价格虽出现弱势调整，但饲料成本低位，养殖端压栏增重可以减少亏损。且仔猪价格上涨后外销利润增加，怀孕母猪价格持续上涨且走货好转，养殖企业可以通过全产业链产品协调来提高抗风险能力，因此母猪减产暂未开启，产能拐点未至。

二次育肥心态较谨慎，2月中下旬猪价主旋律或仍偏弱

春节后猪价快速下滑，主要是由于供应端恢复速度快于屠宰端，市场处于供过于求局面。中下旬需求端并无明显利多支撑，下游白条走货速度一般，屠宰端收购积极性或难有明显提升，预计生猪价格上涨难度较大，中下或呈现震荡偏弱走势。

猪价与成本共同拖累养殖盈利，养殖利润不断减少

进入2月生猪养殖利润空间不断被压缩，生猪价格下滑与饲料原料价格上涨是共同因素。经卓创资讯测算，猪价下跌是养殖利润不断减少的核心原因，饲料成本影响有限。

1月份生猪肥标价差走阔，2月走势将如何？

1月份，标猪出栏节奏快、需求支撑不足，标猪价格震荡下滑；大猪存栏、出栏有限，价格相对高位，支撑肥标价差震荡走阔，春节后或收窄。

2025年饲料成本或将上涨！养殖利润能保持住吗？

2024年生猪饲料养殖成本降至近四年来的低位水平，于养殖端而言属于利好因素，生猪养殖利润空间较为充足。而根据2025年初卓创资讯对玉米、豆粕、麸皮等饲料原料价格的预判，2025年下半年生猪饲料价格有反弹可能。

供应充裕，2025年猪价运行趋势或相对平稳

2024年猪价上涨、养殖端盈利充沛带动养殖端压栏、二次育肥行为增加，2024年生猪交易均重同比上升。2024年养殖端产能增加，对应2025年生猪供应或充裕，养殖端看涨预期或随之减弱，或减少压栏增重行为，交易均重或同比降低。

2月生猪供应充沛，需求不佳，猪价或将下行

2024年生猪产能逐步恢复，理论上，2月生猪养殖端出栏量将有所增加，并且养殖端继续降重的需求，出栏积极性搞。春节假期结束后，生猪需求进入传统淡季。卓创资讯认为2月生猪供应增加，需求减少，供应大于需求的局面将使得猪价承压下滑。