生猪交易体重处于偏高水平，春节前可出栏猪源偏多

生猪价格震荡下跌，进入12月份，养殖端对春节前行情预期减弱，生猪出栏节奏加快，据卓创资讯（301299）监测，样本企业生猪出栏计划环比增幅5.06%，增速达到10月份以来的最高水平。

供应压力大，玉米价格或仍有下行空间

进入12月份，玉米供应压力不减，华北及东北主产区农户潮粮出售积极，贸易商随收随走，供应宽松下，需求并未有提升，玉米价格或仍有下跌空间。

能繁母猪存栏增长，集团场PSY提升！2025年生猪供应压力或增强？

2024年二次育肥打乱供应节奏，猪价先涨后降，同时由于需求减量、生猪体重上升，肥标价差同比收窄；2024年能繁母猪存栏量增加，且养殖集团PSY提升，2025年生猪供应压力或增强。

11月南方猪价领涨全国，12月还能持续吗？

按照11月份大区生猪累计涨跌幅进行对比，11月南方先后领跌、领涨全国，而北方因养殖公司出栏积极性较高，上涨乏力。通过均重和肥标价差数据分析，南方前期集中出栏，近期腌腊开启，大猪存栏下滑是领跌后领涨的主要因素。12月腌腊集中在南方市场，其或对全国猪价仍有主导作用。

11月生猪供应增加，12月猪价或将延续弱势？

养殖端对后市看跌情绪转浓，生猪出栏积极性逐步提高，月内生猪交易均重先涨后跌，月均值环比上涨，生猪出栏量增加。而养殖成本先跌后涨，供应量增加但下游消化不畅导致生猪均价环比下滑明显，仔猪育肥盈利和自繁自养盈利环比下滑，养殖端处于量增利减状态。

部分地区“三次育肥”模式出现！年底猪价有望涨至新高吗？

从生猪绝对价格看，今年猪价走势先扬后抑，在季节性消费需求较弱的8月份，生猪价格创下年内最高值，约21元/公斤，此后便进入下行通道。国庆节后，生猪价格跌破18元/公斤，11月以来继续探低，目前约为16.5元/公斤。

2024年10月中国玉米进出口分析：进口量持续低位，进口均价小幅下跌

2024年10月份中国玉米进口量持续低位，截至10月累计进口约1307万吨，与去年同期相比进下跌29.66%。进口均价小幅下跌，其中巴西玉米占比提升，并且进口贸易形势占比也有一定变化，但对国内玉米影响依旧较弱。

农户惜售情绪增强，下旬玉米价格或跌幅收窄

11月中上旬东北玉米市场供应宽松，价格下行。下旬产地气温逐渐下降，农户惜售情绪或增强，市场优质玉米供应收紧，价格跌幅或收窄，下游企业刚需采购，部分地区存反弹空间。

10月生猪饲料销量环比下降，11月猪料销量或环比增加

国庆假期前下游集中备货导致国庆假期期间生猪出栏采购量减少，同时因生猪压栏增重现象减少及二次育肥出栏速度加快，大体重生猪存栏减少导致10月份生猪饲料销量环比下降。

后续生猪与其上下游产品价格或仍保持较高相关性

经历2023年产能去化后，2024年产能处于恢复期，生猪价格同比上涨，养殖盈利提升；业者心态发生变化，而这亦影响了生猪上下游产品价格的调整；后续养殖端或仍处于盈利状态，生猪上下游产品联动性或更为紧密。