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端午假期后，生猪价格开始“跌跌不休”模式，全国外三元生猪均价已跌至14元.18/公斤，部分地区更是跌入“7元区间”，创下2025年以来的新低。行业普遍预期，在当前形势下，“新低”之后或仍有“更低”。
产能饱和+政策催化 压垮猪价
产能饱和：全国能繁母猪存栏量自2024年4月触底（3986万头）后持续回升，2025年4月已增至4038万头，同比增长1.3%。这意味着2025年是生猪产能充足的一年，且新生仔猪量稳步增长，下半年商品猪供应压力将持续加大。
政策催化加速出栏：近期政策明确要求“不搞二次育肥、不养大体重肥猪”。此通知促使大型养殖集团加速出栏节奏，尤其急于处理手中的大体重猪源。例如，牧原4月份商品猪出栏均重已达131.79公斤，反映出前期压栏现象严重。当前市场大猪源充足，短期消化困难，进一步加剧了价格下行压力。
成本下行：低迷猪价下的唯一慰藉
尽管猪价低迷，但养殖成本端的显著下降提供了缓冲空间！
饲料原料价格大幅走低：近期豆粕价格持续下跌，43%蛋白豆粕华东地区最低报价已至2780元/吨，同样创下2025年新低。玉米价格也处于低位。2025年前21周数据显示，玉米、豆粕均价同比分别下跌10.2%和8.7%。
生产效率提升：2025年能繁母猪效率持续提升，既压低了仔猪成本，又提高了商品猪供给效率。
综合效应：得益于饲料成本低位和生产效率提升，当前生猪养殖成本已降至2019年以来的最低水平。因此，即便猪价在7元/斤左右徘徊，许多猪场（尤其成本控制较好的）头均盈利仍能维持在100-200元区间。数据显示，5月份集团猪企主流出栏成本在12.5-13元/公斤，部分放养企业成本在13-13.5元/公斤。
双重风险警示：养殖户需高度警惕
在“猪价、饲料双低”的特殊局面下，养殖者必须警惕两大核心风险：
第一，忽视全国能繁母猪存栏这一客观数据。数据显示，全国能繁母猪存栏降至2024年4月3986万头后开始回升，2025年4月增至4038万头，同比增长1.3%，这最直接的说明了今年是生猪产能充足的一年。并且，今年以来新生仔猪量稳步增长，同比高于上年同期，意味着下半年商品猪供给量将会持续增加，猪价季节性上涨幅度和空间面临一定供给压力。
第二，警惕采购高价、劣质仔猪。近期随着部分放养企业完成上半年出栏计划，已经开始布局下半年，采购仔猪增多。虽然最近半个月仔猪价格出现了大幅下跌，但是由于市场集中需求增加，市场上的仔猪价格依旧偏高，多地在500元/头左右。
在今年这种猪价形势预期下，从成本角度来看，如果以500元/头的价格采购仔猪，预期亏损150元/头。除了价格，市场上的仔猪品质也参差不齐，品质不同会直接造成巨大的成本差异。目前市场上依然是“优质仔猪一猪难求”，但是在鱼目混珠的市场上，你能准备辨别仔猪的优劣吗？
所以对于仔猪需要把控两个核心点：高价和品质！而大型猪企则完全不同！
集团企业策略：仔猪销售成盈利“尖刀”
大型猪企在猪价下行周期中，仔猪销售已成为其重要的盈利来源和现金流保障：
牧原股份：5月销售仔猪133.9万头（占总销量17.22%），环比虽降9.53%，但同比大增52%。今年1-5月各月仔猪销量均超过去年4月峰值（105万头）。
温氏股份：5月仔猪出栏31.67万头（占比约10%）。
天邦食品：5月仔猪销售16.61万头（占比高达33.16%），1-5月累计销售77.49万头，自2024年以来月均仔猪销售占比超30%。
这一现象深刻说明：当前市场环境下，仔猪补栏热情依然存在（主要来自放养企业及部分散户），而大型集团正通过积极销售仔猪转嫁部分育肥风险、锁定当期利润。对于补栏方而言，若不谨慎评估成本与品质，高价购入仔猪无异于“为集团场打工”。
机遇与挑战并存的十字路口
当前的生猪市场正经历着前所未有的“双低”格局——猪价探底与成本下探并存。这既带来了短期维持微利的喘息之机，也预示着下半年供应压力下猪价反弹空间的逼仄。对于广大养殖户而言，这既是考验精细化成本管控能力的赛场，也是需要高度警惕风险的雷区。
所以，当前中型规模养殖户的生存之道在于“理性”二字： 必须清醒认知产能数据传递的长期压力，避免盲目扩张；在补栏决策上更要慎之又慎，严控仔猪采购成本与品质，杜绝“高价买亏、劣质增本”的双重陷阱。
未来的竞争，将是成本、效率和风险管控能力的综合较量。
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