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近几日，全国猪价小幅回涨至7元以上，但是东北、华北、西北和西南大部地区的猪价依然在13.6-13.9元/公斤之间。这一轮猪周期下行何时能迎来拐点？
养殖利润：部分自繁自养和猪企已出现亏损
自从今年2月出现下跌以来，猪价已连续4个月以跌为主。对比全国猪价上周跌破14元/公斤，上海钢联数据显示，生猪行业自繁自养成本线约为13.5元—14元/公斤，可以说目前盈利空间已经非常小了。部分地区自繁自养模式已出现亏损，而外购仔猪模式则面临更为严重的亏损。
牧原、温氏等头部猪企的养殖成本目前在12~12.5元/公斤，以最新猪价来计算单头利润还能维持在百元以上。不过，对一些成本较高的猪企来说，盈利已经岌岌可危。
也就是说，如果后续猪价继续在这个维度震荡甚至下跌，那对于自繁自养和头部猪企的利润压力都是很大的。一旦后面猪价跌到行业普遍的亏损去产能区间，产能就会加速去化，那么本轮猪周期猪价下行阶段也会正式结束。
“整体来看，当前生猪市场处于供需博弈僵持阶段，5月价格持续下跌后部分二育入场叠加端午节前备货带来短暂反弹但幅度受限，中长期受产能释放压制，且端午节之后，供应增量或明显大于需求增量，预计6月月度重心仍显偏弱。”上海钢联农产品事业部生猪分析师王红焱表示。
中信期货研究所生猪高级分析师李艺华认为，当前大部分生猪自繁自养仍有利润，养殖企业的杠杆率、流动性等财务情况较去年有所改善，因此行业暂不具备主动去产能的动力。但随着近期猪价进一步下跌，自繁自养利润逐渐向盈亏平衡线逼近，若下半年供应压力导致猪价继续下跌，养殖主体亏损后行业可能出现整体性的产能去化。
生猪期货、股价已开始异动
生猪期货方面，最近主力2509合约走势贴水现货，说明供强需弱的预期已经部分兑现。
而按照生猪行业股价一般先于猪价表现的规律，有机构预测二、三季度就会看到猪肉股异动。就在6月11日，猪肉股集体震荡反弹如下图：
能繁母猪：6月或下滑，机构预测猪周期拐点下半年出现？
农业农村部数据显示，4月我国能繁母猪存栏量为4038万头，较去年同期增长1.3%，连续11个月维持在4000万头以上。作为产能去化的重要标志，这一数据的拐点更加值得关注。
卓创资讯分析认为，进入6月，从能繁母猪存栏数据分析，6月份仔猪价格再度下滑，目前多数区域7公斤仔猪单头低价跌破500元，且部分产区生猪价格已经跌破“14元/公斤”成本线以下。在养殖盈利不断缩水的情况下，业者对后市行情信心减弱。且随着气温再度升高，猪肉消费淡季的到来，大型养殖集团或主动降重、减产以规避后续亏损；而中型养殖端或再度加快母猪存栏淘汰节奏。预计6月底全国能繁母猪存栏呈下滑走势，但考虑到部分区域换种以及增场扩建操作，预计能繁母猪存栏下滑幅度有限。
几项数据综合下来，有机构预测最早中秋国庆、最晚年底生猪行业拐点就会出现。
