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近期北方市场情绪相对看好，叠加头部公司线上缩量控价，猪价表现偏强；局部仍存在部分二育补栏进场，对于猪价有一定的托底支撑；需求端屠宰收购有限，缺乏实质性有力支撑。市场供需博弈持续，预计近期行情维持窄幅震荡调整，需持续关注二育补栏节奏及节前备货需求情况。
多空持续博弈 近两年春节后猪价走势差异
2024年：春节后11天（2月23日）猪价跌至阴历上半年低点13.55元/公斤，随后经历近1个月的震荡反弹，涨幅达1.5元/公斤（至15元/公斤），并于3月下旬进入横盘调整。4月中下旬局势扭转，猪价迎来第一轮上涨。
2025年：春节后10天（2月9日）低点为14.34元/公斤，同比高出0.8元/公斤，但反弹仅持续一周，涨幅不足0.5元/公斤（至14.5元/公斤），随后横盘调整。
据Mysteel农产品调研，2025 年一季度全国外三元生猪出栏均价定格在15.00元/公斤。与去年同期对比，实现4.2% 的同比增长。随着春节假期落幕，市场悲观预期一致，养殖端提前开启集中出栏模式，致使散养户手中可供出售的生猪数量有限。与此同时，规模化养殖场为保障自身养殖效益，采取控重出栏策略。此外，二次育肥行为虽以少量规模持续入场，但也在市场供需天平上增添了新的砝码。在多重因素交织影响下，2- 3月期间，生猪价格在经历短暂下跌后，于14.4-14.9 元/公斤的区间内持续震荡调整，市场呈现出复杂多变的态势。
终端情况
宰量增长助力猪价维持高位
清明节后，猪价不跌反涨，主要是清明节后屠宰场屠宰量提升明显。从2024年以来冻品库存全年呈现下降态势，从年初高位，下降至年底；2025年1季度持续下降至16%附近，达到近年来低位。清明节后，屠宰场屠宰量大幅增加，鲜销部分走货并没有明显改善，主要是增加了分割转冻量，冻品库存率上升，支撑猪价坚挺。屠企宰量增加，此现象源于两方面：一是当前冻品库存处于历史低位存在补库需求；二是中美贸易摩擦升级导致进口猪肉成本激增，部分进口价已倒挂国内价格，促使贸易商转向国产冻品囤货，双重因素推高国内冻品库存率，支撑猪价逆势走强。
供应端
供应方面，一季度能繁母猪存栏4039万头，同比+1.2%，生猪存栏量41731万头，同比+2.16%；2024年10月-2025年3月仔猪出生量同比+7%，3月末5月龄以上中大猪存栏同比+7%，叠加近期二 次育肥进场积极，未来2-3个月供应较为充裕。 钢联样本显示，3月份仔猪出生量536.25万头，环比+0.38%，同比增加10.28%，基本与23年同期仔猪水平持平；根据饲料工业协会数据显示，1-2月份饲料总产量4920万吨，同比增 加9.6%，其中2月份饲料产量2417万吨，显著高于去年同期1984万吨。
出栏体重
从出栏体重数据来看，本周全国外三元生猪出栏均重为124.04公斤，较上周继续微增0.03公斤。环比涨幅0.02%，同比上涨0.89%。近期猪价偏强运行，养殖端降重出栏意向不足，随南方气温不断升高及五一假期临近，部分养殖户及二次育肥场加快出栏大猪节奏，规模场生猪出栏均重同步稳中微增。后续南北气温不断升高，规模场继续增重空间不大，但散养户大猪出栏节奏不减，预计出栏体重或仍高位调整。
供应端来看，在二次育肥入场带动的影响下，北方市场情绪相对高胀，叠加头部公司缩量控价，猪价表现偏强；南方地区供给充裕，天气转热，需求表现相对疲软，猪价稳定，考虑到头均出栏利润，当下市场大猪出栏有所增加，企业也多以控重出猪为主，预计短期内很难出现减重出栏的情况，近期生猪出栏均重或将保持稳定。当前二次育肥仍在滚动入场之中，一定程度上支撑价格偏强运行。
